Heroes of Might and Magic III: The Restoration of Erathia é um jogo de estratégia baseado em turnos e a terceira parte da série Heroes of Might and Magic. A história do jogo é referenciada pela primeira vez em Might and Magic VI: The Mandate of Heaven e se passa antes de Might and Magic VII: For Blood and Honor. O jogador pode optar por jogar através de seis campanhas diferentes contando a história, ou jogar em um cenário contra adversários de computador ou humanos.

A história do jogo se desenrola principalmente através de uma série de sete campanhas jogáveis, todas ambientadas no continente de Antagarich. Durante as campanhas, a história é contada a partir de pontos de vista alternados, dando aos jogadores a oportunidade de jogar como cada um dos alinhamentos da cidade. Após o desaparecimento do Rei Roland Punho de Ferro de Enroth antes de Poder e Magia VI: O Mandato do Céu, sua esposa, a Rainha Catherine, é deixada para governar o reino. Enquanto isso, seu pai, o rei Gryphonheart de Erathia, é assassinado. Sem seu amado Rei, o reino de Erathia cai nas forças das trevas de Nighon e Eeofol. A rainha Catherine volta para casa em Antagarich, buscando reunir o povo de sua terra natal e liderá-los contra o mal que devastou sua nação. A capital de Erathia, Steadwick, é saqueada pelos senhores das masmorras de Nighon e pelos Kreegans de Eeofol. Enquanto isso, as nações de Tatalia e Krewlod lutam na fronteira ocidental, aproveitando a chance de expandir seu território. A primeira tarefa de Catarina é estabelecer uma posição no reino conquistado, contando com a ajuda de aliados. Os magos de Bracada e os elfos de AvLee atendem ao seu chamado, e juntos eles avançam em direção a Steadwick e, eventualmente, a retomam, sufocando rapidamente a guerra de fronteira no oeste. Logo depois, Lúcifer Kreegan, um comandante dos exércitos de Eeofol, envia um enviado a Erathia alegando que Roland Punho de Ferro está em cativeiro dentro de seus territórios. AvLee invade Eeofol, mas não consegue resgatar Roland, que é transportado para suas propriedades no norte. Depois, Catherine invade Nighon, empurrando os exércitos das masmorras de volta para sua casa na ilha. Enquanto isso, os necromantes de Deyja, tendo sido responsáveis pelo assassinato do Rei Gryphonheart, conspiram para reviver seu cadáver como um lich. Eles planejam usar sua sabedoria para liderar seus próprios exércitos de mortos-vivos. No entanto, a vontade do Rei Coração de Grifo prova ser demais para os necromantes, mesmo em seu estado corrompido, e ele se torna um lich desonesto. Tendo pouco outro recurso, a Rainha Catarina é forçada a se aliar aos necromantes e juntos eles partem para destruir o lich do Rei Coração de Grifo antes que ele se torne muito poderoso. Uma campanha bônus final, acessível apenas após a conclusão das campanhas principais, conta a história de separatistas que vivem nas Terras Contestadas, uma fronteira devastada pela guerra entre Erathia e AvLee. Cansados das escaramuças que trazem inquietação para suas terras natais, eles se unem para lutar pela independência dos dois grandes reinos. Mais tarde, fica implícito que essa ascensão foi orquestrada por Archibald Ironfist, o antagonista de Heroes of Might and Magic II.