Earthworm Jim PSP foi anunciado pela primeira vez na E3 2006 pela Atari, que obteve os direitos para produzir um jogo Earthworm Jim para um console portátil, e um acordo com a Sony foi feito. A Atari anunciou que Earthworm Jim PSP seria um jogo de plataforma sidecrolling 2D com elementos de run and gun, semelhante aos dois primeiros jogos, mas agora com computação gráfica 3D. Ele apresentaria personagens vistos anteriormente na franquia, incluindo Queen Slug-for-a-Butt como um inimigo, Peter Puppy como um aliado e Princess What 's-Her-Name como um interesse amoroso para Jim. Billy, o Lixeiro, também reapareceria como um dos chefes. Em agosto de 2006, o Earthworm Jim PSP estava supostamente 80% completo, e uma jogabilidade mais completa foi mostrada em Las Vegas. Muitos jornalistas de videogames tinham versões práticas do jogo, como GameSpot, GamesRadar e IGN. Earthworm Jim PSP foi inicialmente programado para um lançamento no final de 2006, mas isso foi adiado para o início de 2007. Quando chegou a hora, o lançamento foi prorrogado novamente para meados do ano de 2007. Isso causou preocupação para os fãs expectantes, já que o jogo já havia sido adiado uma vez. Em resposta a essa preocupação dos fãs, Andrew Yoon, da PSP Fanboy, entrou em contato com Alissa Bell, da Atari, que confirmou que o jogo havia sido arquivado, comentando: "Acredito que a EWJ PSP está fora da lista. Pode ser revisitado no futuro, mas o título está, pelo que ouvi, em espera." Os fãs estavam geralmente animados com o renascimento de Earthworm Jim, o que torna surpreendente o motivo pelo qual a Atari atrasaria o projeto. A complicada transferência da Shiny Entertainment da Interplay para a Foundation 9, e a fusão com a The Collective para formar a Double Helix, pode ter sido um fator que contribuiu para a decisão de cancelar o jogo. De acordo com Dave Perry, foi devido às dificuldades financeiras da Atari e da Interplay, e uma disputa sobre royalties entre Shiny, Interplay e Atari.